[股市主板]齐伟创业板门外苦等三年:柠檬微趣游戏产品高光不再 屡遭通报“雪上加霜”_IPO

    来源:http://baonuanrong.com 发布时间:2020-10-18

    日前,深交所披露了北京柠檬微趣科技股份有限公司(以下简称“柠檬微趣”)最新的招股书。据招股书,柠檬微趣本次拟募集11.5亿元,拟公开发行新股数量不超过1700.00万股,本次公开发行的股份占发行后总股本的比例不低于25%,招商证券(600999,股吧)为保荐机构和主承销商。

    但纵观招股书,柠檬微趣目前仍存在着结构单一、营收下滑、研发投入低等问题。此外,屡次的通报批评也成为了柠檬微趣上市路上难以逾越的障碍。

    营收增速不断放缓 支柱产品持续下滑

    企查查资料显示,柠檬微趣成立于2008年,是一家休闲类手机游戏公司,其CEO及创始人为齐伟。2012年起柠檬微趣先后推出《时尚人生》、《超级名模》、《梦幻精灵谷》、《梦幻蛋糕店》、《冰雪奇缘:冰纷乐》以及《宾果消消消》(曾用名《糖果萌萌消》)等多款手游。

    2014年,是消除类游戏的井喷期,《消灭星星》、《开心消消乐》等游戏迅速占领了大量的市场。柠檬微趣也抓住时机,推出《宾果消消消》,并取得了一定的市场份额。2016年9月,柠檬微趣成功登陆新三板;2017年7月,柠檬微趣从新三板转战创业板,如今已更新四份招股书,但其上市进程却一拖再拖。

    招股书显示,2017年至2019年及2020年上半年,柠檬微趣营收分别为3.88亿元、3.32亿元、3.48亿元、1.12亿元,同比增长分别为101.04%、-14.43%、4.82%、-39.78%,呈现着营收增速放缓趋势,甚至在2018年及2020年上半年出现负增长。

    同期,柠檬微趣净利润分别为8997.32万元、9820.19万元、13841.14万元、4290.82万元,同比增长分别为47.7%、9.15%、-69.01%、-28.77%。2019年及2020年上半年,柠檬微趣净利润连续出现负增长。

    具体营收方面,《宾果消消消》为柠檬微趣主要营收来源,但《宾果消消消》如今正处于下滑状态。

    2017年-2019年及2020年上半年,《宾果消消消》营收分别为3.74亿元、2.47亿元、3.10亿元、1.07亿元,2017年-2019年间,《宾果消消消》营收同比增长分别为93.66%、-33.81%、25.51%。

    用户数量方面,截至2020年6月30日,《宾果消消消》的累计注册用户数超过3.09 亿,最高月度活跃用户数曾接近4000万,但《宾果消消消》月度活跃用户数在2017年8月左右达到峰值后开始下滑,2020年2月月活已跌至1000万以下,月度付费账户数也跌到500万以下。

    据App Annie发布的《2020年移动市场报告》,在2019年中国月活跃用户数排名中,宾果消消消排名第七,与排位第二的《开心消消乐》仍有较大的差距;2019年全球月活跃用户数排名中,《开心消消乐》位居第四,而宾果消消消已经近两年掉出前十。

    与此同时,《宾果消消消》在柠檬微趣的营收结构中一直占比过高。报告期内,其占营收比分别为96.49%、74.43%、88.92%和95.17%。柠檬微趣呈现着营收结构单一的不健康态势。

    柠檬微趣在招股书也坦言,2020年上半年,公司营业收入有所下滑,主要系核心产品《宾果消消消》活跃用户数量下降所致。如果公司不能持续保持核心产品的吸引力,或推出受玩家喜爱的新款游戏,并取得良好的市场经营表现,则公司未来的经营业绩将存在下滑的风险。

    研发投入低于同行 柠檬微趣难再“掀起波澜”

    事实上,早在柠檬微趣2017年首次递交招股书时,其招股书就提到对核心产品《宾果消消消》过度依赖的风险。谈及如何改变柠檬微趣对单一产品的依赖,柠檬微趣董事会办公室人员曾回复称,“2017年5月,公司新一代消除类游戏《怪兽消消消》成功上线运营,注册用户数增长率和留存指标表现良好。公司后续项目也在持续开发中,新项目不断上线,有利于降低公司对单一游戏的依赖风险。”

    推出新产品,便是柠檬微趣“自救”的方式。近年来,柠檬微趣陆续推出了《飞屋消消消》、《梦幻蛋糕店》和《冰雪奇缘:冰纷乐》等消除类游戏,但并未在市场中激起浪花。

    招股书显示,《怪兽消消消》在2019年5月份更名为《飞屋消消消》,由于公司主动调整了产品策略和研发重心,2019年5月起,公司暂停《飞屋消消消》更新。2020年上半年,《梦幻蛋糕店》和《冰雪奇缘:冰纷乐》的收入为0。其他一栏的游戏收入仅在10万元左右。

    此外,2017年柠檬微趣新增两款研发游戏项目,因市场形势发生变化在2018年中止研发。2018年7月,公司新增了两款新的游戏研发项目。2020年上半年,柠檬微趣研发投入资金2771.93万元,研发投入项目主要为《宾果消消消》和三款新研发项目,但根据市场调研、玩家反馈以及公司研讨,终止了两款研发项目。

    招股书披露,2017年-2019年,柠檬微趣的研发投入分别为2654.28万元、3975.29万元、5551.62万元、占同期营收比分别为6.85%、11.96%、15.94%。虽然研发占比在不断提高,但放眼行业来看,柠檬微趣的研发投入一直处于中下游水平。同期,行业平均研发投入占营收比分别为16.9%、16.28%、16.13%。

    招股书中提到,柠檬微趣研发费用主要用于开展《宾果消消消》、《飞屋消消消》的升级更新项目,以及其他四款新游戏开发项目。其中,《宾果消消消》和《飞屋消消消》游戏的研发投入费用合计分别为2302.2万元、3500.3万元、4796.39万元,占各期研发费用的比重分别为86.74%、88.05%、86.4%。

    这也就是说,柠檬微趣在新游戏开发的投入少之又少。就目前来看,柠檬微趣仍然难以改变其“畸形”的营收结构,而令人担忧的是,这样的状态或许将长期存在。

    屡遭通报批评 柠檬微趣难以“消除”质疑

    值得一提的是,柠檬微趣还屡次遭到通报批评,饱受质疑。

    2020年7月24日工信部官网通报侵害用户权益行为的APP(2020年第三批)名单,共有58款手机APP在通报名单中,其中柠檬微趣旗下《宾果消消消》存在多项侵害用户权益的行为。

    通报显示,《宾果消消消》(版本7.5.1)存在的问题主要为私自收集个人信息、超范围收集个人信息、频繁申请权限、过度索取权限、账号注销难等五项行为,已严重侵犯用户隐私安全。工信部要求通报名单中的企业在7月30日前完成整改落实工作,逾期不整改的,将依法依规组织开展相关处置工作。

    随后,2020年9月11日,《宾果消消消》再遭国家计算机病毒应急处理中心通报批评,原因同样为涉嫌非法收集用户信息。据悉,《宾果消消消》分别涉及两项违法违规行为,其中包括在APP首次运营时未通过弹窗等明显方式提醒用户阅读隐私收集使用规则;未提供有效的更正、删除个人信息及注销用户账号功能,或注销用户设置不符条件。

    今年4月,中国网财经曾报道称,无论在苹果市场还是头部安卓市场中下载的《宾果消消消》游戏,都可以在未实名的情况进入商店进行充值,甚至《中国网财经记者在这款游戏的界面中并未发现提示实名认证的标签。由此来看,柠檬微趣无疑违背了《防止未成年人沉迷网络游戏通知》,涉嫌违规。

    此外,《宾果消消消》还存在超时体验问题。中国网财经测试发现,《宾果消消消》并未履行“防沉迷通知”中未实名游客只能游戏一小时的规定。

    据不完全统计,2014年以来,10家游戏公司折戟科创版,仅有吉比特(603444,股吧)成功IPO。如今的柠檬微趣已经在资本市场门外等待三年有余,在核心业务下滑、屡次遭到通报批评的情况下,柠檬微趣可以说是“锈迹斑斑”。成立初期,柠檬微趣可以凭借消除游戏《宾果消消消》获得快速的发展。而如今的柠檬微趣又是否能够“消除”市场的质疑,一切都得交给时间解答。不过可以预见的是,这条路并不会太短。

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